El rol de la moneda fiat en el sistema financiero moderno

¿Qué es una moneda fiat?

El dinero fiat o fiduciario es una moneda emitida por el gobierno. El valor del dinero fiat está determinado por la relación entre la oferta y la demanda y la estabilidad del gobierno emisor, no por el valor de las materias primas que lo respaldan. La mayoría de las monedas modernas son monedas fiat, incluyendo el dólar estadounidense, el euro y otras monedas importantes del mundo.

"Fiat" en latín significa "será" o "que se haga". Por lo tanto, las monedas fiat solo tienen valor porque el gobierno así lo dice. El dinero fiat en sí mismo no tiene utilidad.

China fue el primer país en usar moneda fiat alrededor del año 1000 d. C., y luego este tipo de moneda se extendió a otros países del mundo. En el siglo XX, el presidente de los Estados Unidos, Richard Nixon, eliminó la convertibilidad directa del dólar estadounidense en oro, conocido como el "patrón oro". Actualmente, la mayoría de los países utilizan monedas fiat en papel que solo sirven como métodos de pago.

A diferencia de las monedas tradicionales respaldadas por materias primas, la moneda fiat no se puede convertir ni canjear. Es intrínsecamente inútil y se utiliza por decreto del gobierno. Para que una moneda fiat tenga éxito, el gobierno debe protegerla de las falsificaciones y administrar la oferta monetaria de manera responsable.

La moneda fiat es lo opuesto al dinero mercancía. La diferencia entre ellos es su valor intrínseco. Históricamente, el dinero mercancía tiene un valor intrínseco que está determinado por los materiales de los que está hecho, como las monedas de oro y plata. El dinero fiat, por el contrario, no tiene valor intrínseco: es esencialmente la promesa de un gobierno o banco central de que una moneda se puede cambiar por su valor en bienes.

Ventajas de las monedas fiat

El dinero fiat es excelente siempre que realice las funciones que una economía nacional requiere de su moneda: almacenar valor, proporcionar una cuenta numérica y facilitar el intercambio. También tiene un excelente señoreaje, lo que significa que es más rentable que una moneda directamente vinculada a una materia prima.

Las monedas fiat cobraron prominencia en el siglo XX en parte porque los gobiernos y los bancos centrales buscaron aislar sus economías de los peores efectos de los auges y caídas naturales del ciclo económico.

Debido a que el dinero fiat no es un recurso escaso o fijo como el oro, los bancos centrales tienen mucho más control sobre su oferta, lo que les permite controlar variables económicas como la oferta de crédito, la liquidez, las tasas de interés y la velocidad del dinero. Por ejemplo, la Reserva Federal de EE.UU. tiene el doble mandato de mantener bajos el desempleo y la inflación.

Desventajas de las monedas fiat

Dado que el dinero fiat no está vinculado a activos tangibles, su valor está sujeto a una política fiscal responsable y a la regulación gubernamental. Una política monetaria irresponsable puede conducir a inflación e incluso a hiperinflación de una moneda fiat.

Además de eso, hay más espacio para burbujas en monedas fiat: un ciclo económico en el que hay un aumento rápido antes de una caída igualmente rápida en el precio. El riesgo de burbujas es alto porque las monedas fiat tienen un suministro prácticamente ilimitado, lo que significa que los gobiernos pueden aplicar una flexibilización cuantitativa. Si bien la flexibilización cuantitativa ayuda a estimular la economía, también puede desencadenar un aumento en la tasa de inflación. Una creciente presión en los precios puede afectar cualquier cosa, desde el mercado inmobiliario hasta los niveles de deuda del gobierno y los mercados financieros.

Veamos el caso que sucedió en el país africano de Zimbabue a principios de la década del 2000. En respuesta a los graves problemas económicos, el banco central del país comenzó a imprimir dinero a un ritmo asombroso, lo que provocó una hiperinflación. Como resultado, la moneda perdió el 99,9% de su valor. Los precios aumentaron rápidamente y los consumidores se vieron obligados a llevar bolsas de dinero para comprar comestibles. En el punto álgido de la crisis, el gobierno de Zimbabue tuvo que emitir un billete de 100 billones de dólares zimbabuenses. Eventualmente, la gente comenzó a usar moneda extranjera más ampliamente que el dólar zimbabuense.

Conclusión

Incluso si la gente hoy en día trata de encontrar una forma alternativa de dinero, las monedas fiat seguirán siendo necesarias hasta que haya demanda y oferta.

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2023-05-08 • Actualizada

Preguntas frecuentes

¿Por qué es valioso el dinero fiat?

A diferencia del dinero mercancía, como las monedas de oro o los billetes de papel que se pueden intercambiar por metales preciosos, el dinero fiat está totalmente respaldado por la fe y la confianza en el gobierno que lo emite. Esto tiene sentido porque los gobiernos exigen que las personas paguen impuestos con el papel moneda que emiten. Dado que todos tienen que pagar impuestos, la gente aceptará el dinero fiat a cambio. Otras teorías del dinero, como la teoría del crédito, sugieren que dado que todo el dinero es una relación préstamo-deuda, no importa si está respaldado por algo para mantener el valor o no.
¿Cuáles son algunas alternativas al dinero fiat?

Casi todos los países hoy en día tienen una moneda de curso legal, que es dinero fiat. Si bien puedes comprar y vender oro y monedas de oro, rara vez se utilizan para intercambios o para compras diarias y tienden a ser más un activo coleccionable o especulativo. Además, las criptomonedas como el Bitcoin han surgido durante la última década como un desafío a la naturaleza inflacionaria de las monedas fiat. Sin embargo, a pesar del creciente interés y aceptación, estos activos virtuales no parecen estar cerca del "dinero" en el sentido tradicional.
¿El dinero fiat conduce a la hiperinflación?

Siempre existe la posibilidad de hiperinflación cuando un país imprime su moneda. Sin embargo, la mayoría de los países desarrollados experimentan episodios moderados de inflación la mayor parte del tiempo. Una inflación baja persistente es un factor positivo para el crecimiento económico y la inversión, ya que anima a las personas a poner su dinero a trabajar en lugar de dejarlo inactivo y perder poder adquisitivo con el tiempo.

La mayoría de los bancos centrales modernos exigen una moneda relativamente fuerte y estable porque una moneda que se devalúa rápidamente es perjudicial para el comercio y la obtención de financiamiento. Además, no está claro si la hiperinflación es causada por la "impresión descontrolada" de dinero. A lo largo de la historia han ocurrido períodos de crecimiento excesivo de los precios, incluso cuando el sistema monetario se basaba en metales preciosos; todas las hiperinflaciones modernas han iniciado con un colapso total de la economía manufacturera real e inestabilidad política en el país.