Tasa de desempleo y nóminas no agrícolas: por qué son tan importantes para los mercados
El primer día de cada mes, el Departamento de Trabajo de Estados Unidos publica datos sobre la tasa de empleo y el número de personas empleadas en los sectores no agrícolas de la economía. ¿Por qué es tan importante?
En primer lugar, el alto desempleo conduce a tensiones sociales, promoviendo el ascenso al poder de políticos radicales y, en última instancia, potencialmente conduciendo a disturbios y una violenta toma de poder.
En segundo lugar, el desempleo afecta a la producción y, en consecuencia, al crecimiento económico (crecimiento del PIB).
En tercer lugar, el desempleo reduce el flujo de impuestos al presupuesto y aumenta el gasto gubernamental, incluyendo cosas como beneficios por desempleo y pagos de seguridad social.
En Estados Unidos, la tasa de desempleo se calcula con el número de personas empleadas en la nómina no agrícola. Este artículo hablará sobre cómo se realiza este cálculo y qué debes observar para analizar la tasa de desempleo.
La tasa de desempleo en Estados Unidos
La tasa de desempleo se calcula a través de encuestas que realiza el Ministerio de Trabajo a unas 60,000 familias. Se entrevista tanto a trabajadores agrícolas como no agrícolas. Luego, se realiza un cálculo utilizando la siguiente fórmula simple:
Los economistas están de acuerdo en que una tasa de desempleo normal es del 4-5%. Desde el final de la crisis hipotecaria, la tasa de desempleo en Estados Unidos continuó disminuyendo y alcanzó su mínimo histórico en febrero de 2023 (3.4%).
Debemos recordar que el Departamento de Trabajo de Estados Unidos solo cuenta como desempleadas a las personas que están buscando activamente trabajo. Las personas que no pueden cambiar su situación no se incluyen en la tasa de desempleo.
Nóminas no agrícolas
Las nóminas no agrícolas (NFP) también se calculan mediante encuestas. En este caso, sin embargo, se están encuestando 440,000 empresas con más de 50 millones de trabajadores. Por lo tanto, esta métrica mide cuánto aumenta o disminuye el número de personas empleadas en las empresas.
¿Qué número de NFP se considera "normal"? La idea general es que, cuanto más, mejor. Más empleo significa un crecimiento económico más fuerte, lo que a menudo lleva a una mayor inflación. Según varias estimaciones de economistas, con un desarrollo normal de la economía estadounidense (3-4% por año), el número de empleos creados debería ser al menos 150,000 al mes.
Si prestas atención a la cifra de NFP, podrás ver cómo los años de crisis afectaron mucho los resultados del empleo (la cifra fue negativa).
¿Qué más se publica junto con la tasa de desempleo y las NFP?
La economía de Estados Unidos es muy compleja y rica en diferentes estadísticas. Junto con la tasa de desempleo y las nóminas no agrícolas, es conveniente prestar atención a otros varios indicadores.
Dejando de lado el cálculo de diferentes indicadores de NFP para otros grupos (por ejemplo, NFP para trabajadores del gobierno y NFP para el sector privado), los indicadores más relevantes son las ganancias promedio por hora, la duración promedio de la semana laboral y el porcentaje de la población económicamente activa.
El crecimiento de las ganancias promedio por hora lleva a un aumento en el gasto del consumidor, lo que aumenta el consumo y, en consecuencia, el crecimiento económico. Por lo tanto, este indicador puede impactar de forma significativa la situación del mercado.
Como su nombre indica, la duración promedio de la semana laboral mide cuántas horas trabajan los empleados en promedio durante una semana. Un aumento en la duración promedio de la semana laboral se considera un indicador de crecimiento económico, mientras que una disminución quizás conduzca a despidos corporativos.
El porcentaje de la población económicamente activa refleja el número de personas que tienen o desean tener una fuente de sustento. Estas son personas entre alrededor de 15 y 70 años, que pueden estar empleadas o desempleadas.
En consecuencia, el crecimiento de la población económicamente activa es, por supuesto, beneficioso para la economía.
¿En qué debo fijarme para determinar la confiabilidad de la previsión de las NFP y la tasa de desempleo?
Incluso antes de que se publiquen la tasa de desempleo y las nóminas no agrícolas, se publica un bloque de estadísticas de desempleo en Estados Unidos que afecta al pronóstico consensuado. Este artículo explicará a qué debemos prestar atención para entender si este pronóstico consensuado es razonable.
Número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y número de solicitudes secundarias de subsidio por desempleo (se publican todos los jueves, los datos se recopilan semanalmente)
Estimación: cuanto mayor sea el número de solicitudes de beneficios por desempleo, peor será la situación laboral. En consecuencia, si el número de solicitudes mensuales aumenta, difícilmente podamos esperar una tasa de desempleo positiva.
Recortes de empleo de Challenger, Gray & Christmas
Estimación: cuantas más personas sean despedidas, mayor será la tasa de desempleo. La conexión es bastante evidente. Desafortunadamente, es difícil evaluar qué número de personas despedidas es normal y qué número está por encima de la norma. Sugerimos prestar atención al indicador de aumento repentino. Si hay un número significativo de despidos, podemos decir que es poco probable que la tasa de desempleo disminuya.
Índice de empleos de Conference Board
Estimación: cuanto más alto sea el índice de anuncios de empleo, más baja será la tasa de desempleo. Parece lógico seguir el indicador de forma dinámica. El hecho es que el crecimiento de la tasa de vacantes no se refleja de inmediato en la tasa de desempleo. Los procedimientos de entrevistas y contratación llevan tiempo (uno o dos meses).
Nóminas no agrícolas de ADP
Estimación: este es uno de los indicadores más controvertidos y genera muchas preguntas. Un día antes de que se publique la cifra de las nóminas no agrícolas (el miércoles), se lanza una evaluación preliminar de Automatic Data Processing Inc. (ADP). El informe se genera evaluando alrededor de 340,000 empresas y 21 millones de trabajadores. Lamentablemente, los datos del informe de ADP y del Departamento de Trabajo de Estados Unidos a menudo no coinciden.
Conclusión
Saber cómo pronosticar los números de nóminas no agrícolas te dará una herramienta poderosa en tu análisis del mercado.
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