2023-09-04 • Actualizada
Últimamente, en muchas noticias financieras, se menciona el impacto del dólar en relación con los aumentos en los rendimientos de los bonos del Tesoro. A menudo, los traders principiantes pueden pensar que si esta información no aparece en el calendario económico, no tendrá un gran impacto en el mercado de divisas. Sin embargo, la realidad es que este es uno de los aspectos fundamentales que debemos incluir en nuestros análisis.
Comencemos desde lo básico y sencillo. Hay varios aspectos clave que debemos considerar:
Los Bonos del Tesoro son instrumentos financieros de renta fija negociables emitidos por el gobierno de los Estados Unidos. Tienen un vencimiento variable que va desde unos pocos meses hasta 30 años y realizan pagos de intereses semestralmente. El bono más común y utilizado como referencia en los mercados es el de 10 años. Además, se consideran activos refugio, ya que se perciben como inversiones libres de riesgos en cualquier momento, especialmente en periodos de incertidumbre en los mercados.
Los Bonos del Tesoro (T-bonds) son uno de los cuatro tipos de instrumentos de deuda emitidos por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos para financiar sus actividades gubernamentales.
Los rendimientos de los bonos representan el retorno o "rendimiento" que un inversor obtiene por poseer un bono durante un período específico. En términos porcentuales, es la tasa de interés que el gobierno paga por tomar prestado dinero de los inversores durante diferentes plazos.
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro no solo afecta la cantidad que el gobierno paga por su endeudamiento y lo que ganan los inversores que poseen estos bonos, sino que también se refleja en las tasas de interés que ciudadanos y empresas pagan por créditos destinados a financiar viviendas, vehículos y otros propósitos. En consecuencia, los rendimientos de los bonos del Tesoro proporcionan una visión del sentimiento de los inversores en relación con la economía. A medida que los rendimientos aumentan, se mejora el panorama económico y las perspectivas. Los rendimientos de los bonos también funcionan como un indicador sólido de la salud del mercado de valores de un país, lo que aumenta la demanda de su moneda nacional.
Una diferencia importante a considerar es que, aunque el rendimiento de los bonos se refiere a la tasa de rendimiento o los intereses pagados al tenedor del bono, el precio del bono es la cantidad de dinero que el tenedor del bono paga por adquirirlo. Estos dos aspectos están inversamente correlacionados, lo que significa que cuando los precios de los bonos suben, los rendimientos de los bonos disminuyen. Esto se debe a que la mayor demanda de inversores que compran bonos hace subir los precios, de acuerdo con la ley de oferta y demanda, lo que a su vez hace bajar los rendimientos y viceversa.
La demanda de bonos generalmente aumenta cuando los inversores se preocupan por la seguridad de sus inversiones en acciones. A medida que más inversores evitan las acciones y otras inversiones de alto riesgo, la demanda de "instrumentos menos riesgosos", como los bonos del Tesoro estadounidense, aumenta, y esto ejerce presión al alza sobre sus precios.
Es importante recordar que las relaciones entre los distintos mercados influyen en la acción del precio de las divisas. Los rendimientos de los bonos sirven como indicadores de la dirección general de las tasas de interés (T-bond de 2 años) y las expectativas económicas del país. En Estados Unidos, los rendimientos de los bonos a 10 años son considerados como referencia principal del desempeño de la economía y del sentimiento de riesgo del mercado. Cuando estos rendimientos aumentan, también lo hace el valor del dólar. Por el contrario, una disminución en los rendimientos indica una debilidad del dólar.
En resumen, la relación entre los rendimientos de los bonos y el dólar es directa:
Es fundamental comprender la dinámica subyacente detrás de por qué los rendimientos de los bonos suben o bajan. Esto puede estar relacionado con las expectativas sobre las tasas de interés, la incertidumbre del mercado y cambios rápidos en la preferencia de activos, como el flujo desde inversiones más riesgosas, como las acciones, hacia activos considerados "más seguros", como los bonos.
A pesar de que los rendimientos de los bonos juegan un papel crucial en la determinación de la dirección de una moneda, hay otro aspecto a considerar cuando estos aumentan: la diferencia entre los rendimientos de bonos de un país y los de otros países. Esto se conoce como "diferencial o spread de tasas de interés" y en realidad, tiene un impacto más significativo en la dirección de una moneda que el propio rendimiento del bono. El diferencial de tasas de interés entre los rendimientos de bonos de dos países tiende a moverse en paralelo con el par de divisas correspondiente. Es común observar la correlación entre los rendimientos de los bonos de 10 años entre EE.UU., y el bono a 10 años alemán o con el bono japonés.
Los diferenciales de rendimiento de los bonos generalmente se correlacionan con los pares de divisas, ya que los inversores se sienten atraídos por monedas que ofrecen mayores rendimientos. Además, el costo de comprar la moneda con un rendimiento más bajo aumenta a medida que crece la diferencia entre los rendimientos de bonos de las dos monedas involucradas, lo que favorece a la moneda que se vende. Por ejemplo, en el par USDJPY, el costo de comprar el yen y vender el dólar aumentará a medida que los rendimientos de los bonos estadounidenses superen los rendimientos de los bonos japoneses.
Recuerde que uno de nuestros objetivos en el trading de divisas es emparejar una moneda fuerte con una moneda débil, lo que implica comparar sus respectivas economías y sus tasas de interés. Esto nos ayuda a tomar decisiones informadas en el mercado de divisas.
Escenario bajista: Ventas por debajo de 150.30 con TP1:150.00... Escenario alcista tras retroceso: Compras intradía sobre 149.40 con TP: 150.00, TP2:151.00
Panorama General de la semana pasada…
Análisis Fundamental y Análisis técnico EURUSD, EURGBP y EURCAD
Escenario bajista: Ventas por debajo de 1.0820 / 1.0841... Escenario alcista: Compras sobre 1.0827...
Escenario bajista: Ventas por debajo de 2200 / 2194... Escenario alcista más próximo: Compras sobre 2197... Escenario alcista tras retroceso: Considera compras en torno a cada zona de demanda...
Escenario bajista: Ventas por debajo de 5220 ... Escenario alcista: Compras sobre 5225 (Si el precio falla en romper por debajo con decisión)
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