El mercado espera que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre muestre una variación anual del 3,1 % y mensual del 0,4 %, mientras que la inflación subyacente se proyecta en 3,1 % anual y 0,3 % mensual. Asimismo, el mercado descuenta con alta probabilidad un recorte de tipos en la próxima reunión de octubre (aprox. 95 %) y evalúa la posibilidad de otro recorte en diciembre, aunque la magnitud y el calendario exacto dependen de la confirmación de estas lecturas.
Importante: la Reserva Federal ya inició el ciclo de recortes en su última reuniónn del 17 de septiembre de 2025; la discusión actual no es si recortará, sino si el IPC confirma la cadencia próxima (octubre) y si refuerza la probabilidad de un recorte adicional en diciembre.
¿Qué implica un IPC en línea con las expectativas?
Si el dato confirma 3,1 % anual y 0,4 % mensual (core 3,1 % / 0,3 %):
- Probabilidad elevada de recorte en octubre: el mercado reforzará la narrativa de que la Fed continuará con el calendario de relajación monetaria ya iniciado.
- Dólar: posible corrección a la baja o consolidación; la primera reacción tiende a ser moderada si los bonos a corto plazo no suben.
- Renta fija: los futuros descontarán más claramente la senda de recortes; las curvas de bonos a corto plazo tienden a aplanarse menos que a invertirse adicionalmente.
- Oro y refugios: podrían recibir soporte técnico por la menor presión sobre el costo de oportunidad (tipos reales más bajos).
¿Y si el IPC sorprende al alza?
Si la lectura supera claramente 3,1 % anual o 0,4 % mensual:
- No implicaría una nueva subida de la Fed (el ciclo de endurecimiento ya terminó), pero podría reducir la velocidad o retrasar el calendario de recortes.
- Impacto inmediato en mercado: el dólar podría repuntar de forma técnica y los rendimientos a corto plazo podrían subir provisionalmente, encareciendo momentáneamente activos de riesgo y presionando al oro.
- Resultado neto esperado: la expectativa de recortes seguiría siendo la tesis base, pero con mayor cautela sobre el timing del segundo recorte (diciembre versus fechas posteriores).
¿Y si el IPC es más débil de lo previsto?
Si la lectura es inferior a 3,1 % anual o 0,4 % mensual:
- Se reforzará la confianza en que la Fed seguirá recortando conforme al calendario descontado por el mercado (octubre y con alta probabilidad un nuevo recorte antes de fin de año).
- Dólar: probabilidad de debilitamiento más pronunciado.
- Bonos: caída en los rendimientos a corto plazo y ajuste en las curvas hacia menor remuneración.
- Activos riesgo y metales: mesas de trading tenderán a favorecer posiciones largas en activos cíclicos y en oro como cobertura.
Relación con el petróleo y otros drivers de oferta
Durante septiembre los precios del petróleo estuvieron bajos, lo que ha moderado el componente energético del IPC y facilitado lecturas de inflación menos elevadas. Eso reduce la posibilidad de que la cifra general se dispare por factores de oferta energética. No obstante, otros factores como aranceles, costes de importación o movimientos del crudo posteriores pueden alterar la dinámica en lecturas futuras.
Los aranceles impuestos por Trump
Han intensificado la inflación en EE.UU. en 2025, encareciendo notablemente los bienes importados (como tecnología, electrodomésticos y textiles) y provocando subidas directas en los precios al consumidor. Además de aumentar el coste de productos básicos, estos aranceles también han elevado los precios energéticos y presionado los salarios, afectando el poder adquisitivo y complicando la cadena de suministros. El resultado es una inflación persistentemente por encima del objetivo de la Reserva Federal, con un consumo minorista debilitado y sin mejoras claras en el déficit comercial.Conclusión práctica y guía rápida para traders
- Hecho clave: la Fed ya comenzó a recortar. El IPC no va a redefinir si habrá recortes, sino el calendario y la velocidad de los mismos.
- Escenario base: dato en línea → refuerzo de recorte en octubre y probabilidad elevada de recorte adicional en diciembre.
- Riesgo clave: dato mayor → posible retraso o ralentización del ciclo de recortes; reacción técnica al alza del dólar y subida temporal de rendimientos.
- Operativa: evitar aumentar exposición justo en el primer impulso, priorizar entradas tras confirmación (cierres H1/H4) y usar niveles técnicos para gestionar stops y objetivos.
