Finansal piyasaların işlevsel temelleri
Sermaye oluşumu ve tahsisi
Piyasaları yurtiçi tasarrufları verimli yatırımlara dönüştürür. Hane halkları, bankalar veya emeklilik fonları gibi fazla fonlara sahip kişi ve kurumları, şirketler veya hükümetler gibi fonlara ihtiyaç duyanlarla ilişkilendirirler.
Nasıl işler: Bir şirket büyümesi gereken parayı toplamak için hisse senedi veya tahvil ihraç eder, yatırımcılar bu varlıkları satın alır. Mülkiyet veya düzenli faiz ödemeleri karşılığında sermaye sağlarlar. Yeni fabrikalardan teknolojilere ve altyapıya kadar her şeyi finanse etmeye yardımcı olur.
Fiyat belirleme
Finansal varlıkların (hisse senetleri, tahviller veya para birimleri gibi) gerçeğe uygun değeri, arz ve talep etkileşimi yoluyla belirlenebilir. Günümüz piyasası mikrosaniye seviyesindeki değişikliklerle ilgilenir ve fiyat teklifleri ve işlem raporları akışı, ayrık verileri gerçek fiyatlara indirger.
Nasıl işler: Birçok yatırımcı bir hisse senedi almak veya satmak istediğinde fiyat yükselir veya düşer. Bu değişiklikler yatırımcıların duygularını, faiz oranlarını ve diğer ekonomik koşulları yansıtmaktadır.
Risk transferi ve riskten korunma
Finansal piyasalar, tarafların (bireyler, kurumlar, hükümetler) riski yönetmesine ve aktarmasına izin veren değerli araçlar sağlar. Geliri dengelemenin ve beklenmedik kayıplara karşı korumanın yollarından biridir.
Nasıl işler: Vadeli işlemler, opsiyonlar veya takaslar gibi türevlerin çeşitlendirilmesi ve kullanılması, ani fiyat değişikliklerine karşı korunma sağlayabilir. Havayolları jet yakıtı risklerini Gulf Coast ULSD ham petrol ile rafine ürünleri arasındaki farkla dengeler; emeklilik fonları yükümlülükleri faiz oranı swaplarıyla risklere karşı eşleştirilir; varlık yöneticileri döviz volatilitesini en aza indirmek için döviz vadeli işlemleri kullanır. Tüm bu işlemler, belirli riskleri takas edilebilir enstrümanlara dönüştürür ve nakit akışlarının istikrarını sağlar.
Likidite sağlanması
Likidite, piyasadaki tüm katılımcılar için hayati öneme sahiptir. Bir varlığın fiyatı etkilenmeden ne kadar kolay ve hızlı bir şekilde alınıp satılabileceğini ifade eder ve finansal piyasalar bu sürecin sorunsuz olmasını sağlamak için bir alan yaratır. Talep ve arz spreadi teklifleri, tarafların varlıkları ne kadar hızlı nakde dönüştürebileceğini belirler.
Nasıl işler : Daha likit veya daha az likit piyasalar vardır, örneğin, büyük borsalar çok likittir, bu nedenle işlemler anında gerçekleşebilir. Yüksek likidite, giderek daha fazla katılımcıyı cezbeder ve işlem yapmayı ve yatırım yapmayı daha az riskli hale getirir.
Makroekonomik veriler ve sinyaller
Ekonominin sağlığı, yatırımcı duyarlılığı ve enflasyon, faiz oranları ve büyüme ile ilgili beklentiler hakkında gerçek zamanlı sinyaller alabilirsiniz. Kararların ve politikaların etkinliği, piyasada toplanan bu bilgilere dayanmaktadır.
Nasıl işler: Örneğin, getiri eğrisinin tersine çevrilmesi ekonomik büyümede bir yavaşlama öngörür; kredi temerrüt swapında (CDS) bir artış, ödeme gücü konusunda şüpheye işaret eder; merkez bankaları ve politika yapıcılar para ve maliye politikasını şekillendirmek için piyasaları izler.
Piyasaları yöneten piyasa uzmanları
Piyasayı yönlendiren birkaç kilit oyuncu var:
Kurumsal yatırımcılar. Bunlar, müşteriler veya üyeler adına para yatıran büyük kuruluşlardır: emeklilik fonları, sigorta şirketleri, yatırım fonları ve vakıflar, kamu yatırım fonları. Hisse senedi, tahvil, gayrimenkul ve diğer varlıkların portföylerini yönetirler. Kurumsal yatırımcılar daha büyük ölçekte dahil olurlar: uzun vadeli işlemlerin şartlarını belirlerler ve fiyatları belirleyerek piyasanın likiditesini ve istikrarını sağlarlar.
Dealer bankalar (JPMorgan veya Goldman Sachs gibi) ve piyasa yapıcılar her zaman alış veya satış yapmaya ve spread'den kâr etmeye hazırdır, bu nedenle onlar da likiditeyi korurlar. Finansal eylemin merkezinde yer alırlar, gün içi riskleri yönetirler ve bilgi sızıntılarını en aza indirmek için akışları aynı anda dağıtırlar. İşletim süreçleri, spread'i sürekli olarak optimize eder ve diğer katılımcılar için işlem maliyetlerini azaltır.
Hedge fonları ve özel işlem firmaları , varlıklı yatırımcılar veya kurumlar için yüksek getiri elde etmek için karmaşık stratejiler kullanan özel olarak yönetilen yatırım fonlarıdır. Bu katılımcılar, ortak entegrasyonun milisaniye hatalarını kullanan istatistiksel tahkim bürolarından, çok sayıda ani artışa sahip opsiyonları kullanan makrofonlara kadar farklı piyasalardaki değerlemeleri eşitleyen nihai likiditeyi sağlar.
Sonuncusu ve en önemlilerinden birisi de hisse senetleri, ETF'ler, endeks fonları, kripto ve diğer varlıkları kişisel fonları kullanarak, genellikle çevrimiçi brokerlık platformları aracılığıyla alıp satan bireysel yatırımcılardır. Büyük bir ciroya sahip olmayabilirler, ancak özellikle bireysel işlem akışlarının artık gün içi volatiliteyi etkilediği tek hisse senedi opsiyonlarında derinlik yaratırlar. Sosyal medya ve kullanımı kolay platformlar kullanmak onları bugünlerde piyasanın önemli katılımcıları haline getiriyor.
Finansal piyasalar reel ekonomiyi nasıl etkiler?
Finansal piyasalar yatırım kararlarını, tüketici davranışlarını ve genel ekonomik istikrarı etkiler. Reel ekonomiyi ve dolayısıyla bireylerin ve kurumların yaşamlarını şekillendirdiklerini söylemek abartı olmaz. Peki ne yapıyorlar?
Ekonomik büyümeyi yönlendirerek sermaye akışını kolaylaştırırlar. Herhangi bir başarılı işin yükselişi, sermaye piyasalarından gelen önemli yatırımlarla körüklenir.
Piyasa performansı, özellikle insanların ne kadar harcama yaptığını etkileyen hisse senedi ve konut fiyatları yoluyla tüketici davranışını etkileyebilir.
Faiz oranlarına ve kredi koşullarına göre şirket yatırım ve işe alım kararlarına rehberlik ederler.
Para politikası çoğunlukla tahvil vadeli işlemlerinin (Fed tahvili gibi) veya faiz oranı eğrilerinin (örneğin EURIBOR gibi) arkasındaki piyasa beklentilerine bağlıdır.
Maliye politikasının etkinliği, bir ülkenin tahvil piyasasında borçlanmasının ne kadara mal olduğuna bağlıdır.
Bu örneği ele alalım: Gelişmekte olan piyasa ülkelerinde döviz ticaretinin aniden azalması zincirleme bir reaksiyonu tetikleyebilir. Amerika Birleşik Devletleri'nin yüksek getirili spreadlerinin daralmasına neden olur, çünkü risk oranı düşer ve bu da portföyün yeniden dengelenmesine neden olur. Sonuç, birincil piyasalarda finansman koşullarının oluşturulmasıdır. Dolayısıyla, küresel ölçekte her şey birbiriyle bağlantılı ve finansal piyasaların reel ekonomi üzerindeki etkisi hemen ortaya çıkar.
Özet
Her finansal piyasanın mikro yapısı, işlevleri ve dinamikleri ile ilgilenmek, her yatırımcı ve trader için bir zorunluluktur. Finansman spreadleri, işlem gerçekleştirme maliyetleri, teminat kesintileri ve dayanak risklerin tümü, piyasanın mikro yapısı ve buna katılan herkesin davranışı ile ilgilidir. Ekonominin sinir sistemi olan finansal piyasaların inceliklerini anlamak, profesyonellerin sermaye tahsis etmelerini, riskten korunmalarını ve nihayetinde daha etkili bir şekilde sağlam kâr akışları yaratmalarını sağlar.
