ภาพรวมตลาด
อัตราว่างงานของนิวซีแลนด์ที่ขยับขึ้นสู่ 5.3% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2016 แม้สะท้อนภาวะตลาดแรงงานที่อ่อนแรงลง แต่กลับทำให้ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) มีความมั่นใจมากขึ้นว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังคลายตัวและมีโอกาสกลับเข้าสู่เป้าหมาย 2% ภายในปีหน้า นักเศรษฐศาสตร์ของ Westpac ชี้ว่า “กำลังการผลิตส่วนเกิน” ที่เพิ่มขึ้นกำลังช่วยลดแรงดันด้านราคาในระยะถัดไป และเมื่อเศรษฐกิจเริ่มใกล้จุดต่ำสุด ตลาดก็มักมองข้ามสัญญาณอ่อนแรงในปัจจุบันไปสู่รอบฟื้นตัวล่วงหน้า ซึ่งเป็นบรรยากาศที่ช่วยหนุนค่าเงินนิวซีแลนด์ (NZD) ให้มีโอกาสตั้งฐานได้มากขึ้น และเปิดพื้นที่ให้คู่เงิน NZDUSD ฟื้นตัวขึ้นต่อในระยะสั้นถึงกลาง
แรงสนับสนุนเชิงบวกต่อฝั่ง NZD ชัดเจนขึ้นอีก หลัง RBNZ ส่งสัญญาณปิดประตูการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมในเร็ววัน แม้จะเพิ่งลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (OCR) ลงสู่ 2.25% ต่ำที่สุดในรอบกว่า 3 ปี แต่ผู้กำหนดนโยบายย้ำว่าการลดครั้งล่าสุดน่าจะเป็นหนึ่งในช่วงท้ายของวัฏจักรผ่อนคลาย ท่าทีนี้ทำให้ดอลลาร์นิวซีแลนด์ดีดตัวขึ้นทันทีราว 1% เพราะตลาดตีความว่า RBNZ ต้องการชะลอจังหวะการลดดอกเบี้ยจนกว่าจะเห็นสัญญาณเศรษฐกิจอ่อนแรงกว่าปัจจุบัน ส่งผลให้สินทรัพย์สกุล NZD ดูน่าสนใจขึ้นในช่วงที่ดอลลาร์สหรัฐเริ่มสูญเสียโมเมนตัม
แม้เงินเฟ้อไตรมาส 3 จะเร่งขึ้นมาที่ 3.0% แต่ก็เป็นตัวเลขที่ RBNZ คาดการณ์ไว้และถูกตีความว่าอยู่ในเส้นทางชะลอลงในระยะข้างหน้า โดยเงินเฟ้อแกนกำลังลดระดับลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป และคาดว่าจะกลับสู่กรอบกลางราว 2% ได้ภายในกลางปี 2026 ในมุมมองนักลงทุน ความเสี่ยงเงินเฟ้อจึง “ไม่ใช่ตัวฉุดค่าเงิน NZD” เหมือนช่วงปีที่แล้ว เมื่อผนวกกับสัญญาณว่าเศรษฐกิจกำลังเข้าสู่ช่วงทรงตัว และอัตราดอกเบี้ยระดับต่ำเริ่มกระตุ้นการใช้จ่ายครัวเรือน เสถียรภาพที่ดีขึ้นนี้ช่วยพยุงความเชื่อมั่นต่อสกุลเงินนิวซีแลนด์ในภาพรวม
อีกหนึ่งตัวแปรสำคัญที่ช่วยหนุนคู่เงิน NZDUSD คือการอ่อนค่าของฝั่งดอลลาร์สหรัฐ ดัชนีดอลลาร์กำลังมุ่งสู่สัปดาห์ที่อ่อนแอที่สุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม จากความคาดหวังสูงถึง 87% ที่ Fed จะลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธันวาคม ข้อมูลแรงงานสหรัฐที่ชะลอลงยิ่งทำให้ตลาดเชื่อว่ารอบผ่อนคลายนโยบายการเงินครั้งนี้อาจลึกและเร็วกว่าที่เคยคาด ซึ่งเป็นลบต่อค่าเงิน USD โดยตรง เมื่อดอลลาร์อ่อนค่าประกอบกับ RBNZ ลดดอกเบี้ยช้ากว่าที่ตลาดเคยกังวล ส่วนต่างผลตอบแทน (rate differential) จึงเริ่มเอียงกลับมาหนุนฝั่งนิวซีแลนด์ ส่งผลให้เงื่อนไขเชิงพื้นฐานของตลาดเอื้อต่อการฟื้นตัวของคู่เงิน NZDUSD ต่อเนื่องได้อย่างเป็นรูปธรรม
การวิเคราะห์ทางเทคนิค
NZDUSD
ราคาสามารถดีดตัวขึ้นจากกรอบแนวรับสีแดงได้อย่างชัดเจน พร้อมแสดงแรงซื้อกลับที่มั่นคง จนทำให้ภาพรวมเริ่มเปลี่ยนมาอยู่ในเชิงบวกมากขึ้น การฟื้นตัวครั้งนี้สะท้อนว่าโมเมนตัมขาขึ้นเริ่มกลับมาแข็งแรง และเปิดโอกาสให้ราคาเดินหน้าต่อไปได้ โดยมีแนวต้านถัดไปบริเวณ 0.58453 เป็นด่านสำคัญที่ต้องจับตา อย่างไรก็ตาม หากราคาอ่อนแรงและกลับมาทะลุกรอบแนวรับสีแดงลงมาอีกครั้ง ก็มีความเสี่ยงที่กระแสขายจะเพิ่มขึ้น และอาจดันให้ราคาถอยลงไปทดสอบแนวรับถัดไปบริเวณ 0.55063 ได้ในระยะต่อไป
NZDUSD (DAILY)
