Yield Spread

¿Qué es el diferencial Z/G de rendimiento?

Por lo general, los instrumentos de deuda con diferentes características (fecha de vencimiento/calificación crediticia o riesgo) tienen diferentes rendimientos. Para comprender mejor qué es el diferencial, tomemos como ejemplo los rendimientos de bonos y analicemos los riesgos relacionados con ellos. El rendimiento de bonos es la tasa de retorno que sus poseedores obtienen si tienen dicho bono hasta el vencimiento y reciben los flujos de efectivo en las fechas prometidas. Los riesgos incluyen el crédito, las tasas de interés, la inflación y otros.

Podemos dividir las medidas del diferencial de rendimiento en spread nominal (G-spread), spread interpolado (I-spread), spread de volatilidad cero (Z-spread) y spread ajustado por opciones (OAS).

G-spread

El spread nominal (G-spread) representa la diferencia entre los rendimientos de bonos del Tesoro y los de bonos corporativos con la misma madurez. Los bonos del Tesoro no tienen riesgo de incumplimiento, por lo que la diferencia entre los bonos corporativos y estos muestra el riesgo de incumplimiento. Podemos calcular el G-spread utilizando la siguiente fórmula:

G-Spread = rendimiento del bono corporativo – rendimiento del bono del Gobierno

I-spread

El spread interpolado (I-spread) es la diferencia entre el rendimiento de un bono y la tasa de swap. Podemos usar LIBOR como ejemplo. Muestra la diferencia entre el rendimiento de un bono y una curva de referencia. Si el I-spread aumenta, también aumenta el riesgo crediticio. Por lo general, el I-spread es más bajo que el G-spread.

Z-spread

Se conoce también como spread de volatilidad cero. El Z-spread se suma a cada tasa de interés al contado para que el valor actual de los flujos de efectivo del bono sea igual al precio del bono.

Spread ajustado por opciones

El spread ajustado por opciones se calcula como el spread de volatilidad cero, menos el valor de la opción de compra. También existe el término “spread” en el mercado Forex. Se refiere a la comisión que le pagas a un broker. El spread en Forex se calcula como la diferencia entre los precios bid y ask.

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2023-06-05 • Actualizada

Preguntas frecuentes

  • ¿Qué es el spread en el trading de acciones?

    El spread para una acción es la diferencia entre el precio más alto que el comprador está dispuesto a pagar (Bid) y el precio más bajo que el vendedor está dispuesto a aceptar (Ask). Por ejemplo, la tasa Bid/Ask de las acciones de Tesla es de $673,30/$673,58. Comprarás las acciones al precio Ask más alto de $673,58 y las venderás al precio Bid más bajo de $673,30. Esto representa un spread de 0,28 puntos. FBS ofrece spreads competitivos en el mercado de valores.

  • ¿Cómo funciona el spread en las criptomonedas?

    El spread es la diferencia entre el precio Bid y el precio Ask. El Bid es una orden de compra, en la que vendes la divisa base, y el Ask es una orden de venta, en la que compras la divisa base. La divisa base es la primera divisa del par.

    El spread es uno de los costos clave en el trading, incluido el trading de criptomonedas. FBS ofrece spreads competitivos para criptomonedas y una ejecución rápida de órdenes para un trading conveniente. Si estás buscando un broker de criptomonedas, considera probar con FBS.

  • ¿Cuáles son los pares exóticos con mejor spread en FBS?

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  • ¿Qué determina el spread en el trading de Forex?

    Un spread puede ser más estrecho o más ancho según el par de divisas, el horario de trading en Forex y las condiciones del mercado. En FBS, puedes elegir los instrumentos de trading con los spreads más adecuados según tus necesidades: un spread flotante desde 0,5 puntos, un spread fijo desde 3 puntos y un cero spread.

  • ¿Qué causa un spread alto en Forex?

    Los spreads generalmente se incrementan con el aumento de la volatilidad o la baja liquidez causada por el trading fuera de horario. FBS ofrece una lista de spreads competitiva con un spread flotante desde 0,5 puntos, un spread fijo desde 3 puntos y cero spread. Comienza a operar en Forex en condiciones favorables ahora mismo.

  • ¿Cómo reducir el spread en el trading de Forex?

    El spread generalmente indica el nivel de volatilidad. Cuanto más volátil es el mercado Forex, más amplio se vuelve el spread, especialmente cuando un comunicado de prensa afecta a las divisas. Sin embargo, las operaciones más prometedoras ocurren durante una mayor volatilidad.

    En FBS, puedes abrir cuentas de trading con un spread flotante, un spread fijo y cero spread. Elige el par de divisas más apropiado para tu estrategia de trading y aprovecha al máximo la volatilidad.

  • ¿Qué podemos inferir de los diferenciales de rendimiento?

    Los diferenciales de rendimiento predicen si es probable que ocurra una recesión o una recuperación dentro de un año. El spread es la diferencia entre la tasa de interés del pagaré del Tesoro a 10 años y la tasa de préstamo a corto plazo, ambas establecidas por la Reserva Federal (Fed).

  • ¿Qué significa un aumento de los diferenciales de rendimiento?

    El aumento de los diferenciales indica una economía en dificultades. En una economía débil, las empresas tienen más probabilidades de quebrar, lo que aumenta el riesgo crediticio asociado con sus bonos. En general, los diferenciales de los bonos se estrechan cuando la economía va bien y se amplían cuando va mal.

  • ¿Cómo se determina el diferencial de rendimiento?

    Calcular este diferencial es un procedimiento sencillo. Solo resta un rendimiento a otro para calcularlo, lo que en efecto es igual que un spread de bid y ask, por ejemplo.

    Diferencial = rendimiento más alto – rendimiento más bajo

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