2023-01-25 • Actualizada
El presupuesto de capital es un proceso de elección de un proyecto de acuerdo con el rendimiento de las inversiones.
Una organización siempre enfrenta el desafío de seleccionar entre varios proyectos en los que vale la pena invertir. A una organización le gustaría elegir todos los proyectos rentables como inversión, pero debido a la limitación de capital, tiene que elegir solamente algunos de ellos.
A medida que las organizaciones buscan el mejor proyecto para invertir, las personas realizan sus inversiones todos los días, es por eso que el presupuesto de capital es un concepto que afecta nuestra vida diaria.
Por ejemplo, tu laptop ha dejado de funcionar. Puedes comprar una nueva o repararla. Pueda que exista la posibilidad de que sea más económico tener una laptop nueva que reparar la antigua. Así que decides reemplazar tu laptop y procedes a buscar una opción que se ajuste a tu presupuesto.
El principal objetivo del presupuesto de capital es determinar si un proyecto traerá ganancias a una empresa o no. El procedimiento se lleva a cabo en diferentes métodos. Los métodos más comunes son el período de recuperación (PR), la tasa interna de retorno (TIR) y el valor presente neto (VPN). Además, algunas organizaciones calculan índice de rentabilidad, análisis de opciones reales y anualidad equivalente.
En una situación ideal, todos estos métodos apuntarán al mismo resultado, pero en realidad los resultados son siempre diferentes. Dependiendo de las preferencias de la gerencia y los criterios de selección, se pondrá más énfasis en un enfoque que en otro. No obstante, existen ventajas y desventajas comunes asociadas con estos métodos de valoración ampliamente utilizados.
Cualquier empresa tiene varias oportunidades de inversión a considerar. Por ejemplo, una empresa que produce cualquier producto, debe elegir si entrega su producto por barco, avión o tren a sus clientes. Como tal, cada opción debe evaluarse para ver cuál tiene más sentido financiero y logístico. Una vez que se identifica la opción más factible, la empresa debe determinar el momento ideal para llevarla a cabo, teniendo en cuenta factores como las necesidades comerciales y los costos iniciales.
El siguiente paso es definir el costo del proyecto. Este proceso requiere investigación tanto interna como externa. Si una empresa está desarrollando una opción de transporte, debe comparar los costos de transporte como tal y los costos de transporte de otra empresa. Después de elegir el método más económico, podría intentar reducir aún más el costo de implementar la opción que elija.
El siguiente paso es determinar cuántos ingresos puede generar el nuevo proyecto.
La primera variante es chequear los datos sobre proyectos exitosos similares. En caso de que el proyecto no genere el dinero por sí mismo, la empresa debe calcular la cantidad de dinero que este proyecto podría ahorrar y decidir si vale la pena llevarlo a cabo o no.
La empresa debe estimar los riesgos asociados con el proyecto. Aquí la empresa debe decidir si está lista para fallar en el proyecto y perder todo el dinero y comparar la cantidad con los potenciales ingresos. El fracaso del proyecto no debería dañar todo el proceso del flujo de trabajo de la empresa.
Si la empresa decide trabajar en un plan de proyecto, debe crearse. Consiste en métodos de pago, un método de seguimiento de costos, un proceso para registrar los flujos de efectivo o los beneficios generados por el proyecto. El plan también debe incluir el cronograma del proyecto con una fecha límite.
El período de recuperación es el tiempo que lleva amortizar la inversión inicial. Por ejemplo, si un proyecto requiere una inversión de $1 millón, el período de recuperación muestra cuántos años se necesitan para que la entrada de efectivo coincida con la salida de $1 millón. Cuanto más corto sea el período de recuperación, más atractivo será el proyecto para inversión.
Las empresas suelen utilizar el método del período de recuperación cuando la liquidez es un problema importante. Si la empresa tiene fondos limitados, solo puede ocuparse de un proyecto importante a la vez. Por lo tanto, la gerencia pondrá gran atención en recuperar su inversión inicial para proyectos futuros.
Existen varias limitaciones al utilizar el método PR. Primero, el período de recuperación no tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo (TVM, por sus siglas en inglés).
Otra desventaja es los flujos de efectivo que surgen al final del ciclo de vida de un proyecto, como el valor residual excluido en los períodos de recuperación y los métodos de períodos de recuperación descontados. Por lo tanto, el PR no es un indicador directo de rentabilidad.
La tasa Interna de Retorno (TIR) es un método de descuento del flujo de efectivo que proporciona la tasa de rendimiento del proyecto. La tasa interna de retorno es la tasa de descuento en la que la suma de los costos de efectivo originales y los recibos de efectivo descontados es cero. En otras palabras, es la tasa de descuento a la que el valor presente neto (VPN) es cero.
Si diferentes proyectos tienen los mismos costos, la empresa seleccionará el proyecto con la TIR más alta. Cuando una organización necesita elegir entre varios proyectos con el mismo valor, estos proyectos serán rankeados por la medida de la TIR y se seleccionará el más rentable. Idealmente, la empresa seleccionará la TIR con un costo más alto que el costo de capital.
El valor presente neto se calcula como la diferencia entre el valor presente de las entradas de efectivo y el valor presente de las salidas de efectivo durante un período de tiempo. Las empresas suelen considerar únicamente inversiones con un VPN positivo. En caso de varios proyectos similares, se seleccionará el proyecto con el VPN más alto.
El VPN se ve muy afectado por la tasa de descuento. Seleccionar la tasa adecuada es fundamental para tomar la decisión correcta. Esto debe reflejar el riesgo de la inversión, generalmente medido por la volatilidad de los flujos de efectivo, y debe tener en cuenta el mix de financiamiento. Una práctica común al momento de elegir una tasa de descuento para un proyecto es aplicar un costo promedio ponderado del capital (WACC, por sus siglas en inglés) que se aplique a toda la empresa, pero una tasa de descuento más alta puede ser más apropiada cuando el riesgo del proyecto es mayor que el riesgo de la empresa en conjunto.
El Índice de Rentabilidad de la Inversión (IR), también conocido por su término en inglés Profitability Index (PI), o como Profit Investment Ratio (PIR) y Value Investment Ratio (VIR), es el índice de retorno de la inversión a un proyecto propuesto. Es una herramienta útil para clasificar proyectos, ya que cuantifica la cantidad de valor creado por unidad de inversión.
El método de anualidad equivalente expresa el VPN como un flujo de efectivo anualizado dividiéndolo por el valor presente del factor de anualidad. Se utiliza a menudo cuando se comparan proyectos de inversión de vidas útiles desiguales. Por ejemplo, si un proyecto A tiene una vida útil esperada de siete años y un proyecto B tiene una vida útil esperada de 11 años, sería incorrecto comparar simplemente los valores presentes netos (VPN) de ambos proyectos, a menos que dichos proyectos no puedan repetirse. .
El trading de FOREX se puede evaluar como un proyecto de inversión, donde el trader es una gran empresa con el objetivo de generar entradas mayores que salidas.
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