Tipos de órdenes de trading: de mercado, limitadas, stop, trailing stop y stop limit

Qué es una orden de trading

Una orden de trading consiste en dar instrucciones a un broker para que compre o venda un activo en nombre de un trader. Las órdenes suelen colocarse vía telefónica o a través de una plataforma de trading. Además, los traders pueden colocar órdenes utilizando algoritmos y sistemas de trading automatizado. Cuando se coloca una orden, sigue un proceso de ejecución de órdenes.

Varios tipos de órdenes permiten a los traders establecer restricciones que afectan al precio y al tiempo de ejecución. Estas instrucciones condicionales pueden incluir un nivel de precio concreto (límite) para la ejecución de la orden y el intervalo de tiempo para mantener la orden en vigor. También pueden dictar si una orden se activa o se cancela en función de otra orden.

Los traders utilizan distintos tipos de órdenes según su estilo, experiencia y estrategia para operar. El uso de cada tipo aumenta, en gran medida, tus probabilidades de alcanzar el éxito en los mercados financieros. Por ello, en este artículo exploraremos en detalle cada tipo de orden de trading.

Orden de mercado

Una orden de mercado consiste en comprar o vender un activo de inmediato al mejor precio disponible. Necesita liquidez para ejecutarse, lo que significa que se realiza en función de las órdenes limitadas ya colocadas en el libro de órdenes.

Establecer una orden de mercado es tu mejor opción si quieres comprar o vender al instante y al precio actual del mercado. Por ejemplo, si el precio del par XAUUSD sube con rapidez, querrás comprarlo lo antes posible. En este caso, colocarías una orden de mercado y comprarías el par XAUUSD en un milisegundo.

Cómo funciona una orden de mercado

A diferencia de las órdenes limitadas colocadas en el libro de órdenes, las órdenes de mercado se ejecutan al instante y al precio actual de mercado. Una operación siempre tiene dos partes: el creador y el receptor.

Colocar una orden de mercado significa aceptar el precio fijado por otra persona. Por ejemplo, un broker empareja una orden de mercado de compra con el precio ask más bajo del libro de órdenes, pero, en cambio, empareja una orden de mercado de venta con el precio bid más alto del mismo.

Como ya se mencionó, las órdenes de mercado requieren que el broker disponga de liquidez en el libro de órdenes para satisfacer la demanda instantánea. Al colocar una orden de mercado, el trader paga comisiones más elevadas como receptor del mercado, ya que dichas órdenes restan liquidez al broker.

Ejemplo de orden de mercado

Es mucho más sencillo entender la relación entre un creador y un receptor del mercado con números, así que veamos un ejemplo.

Imagina que quieres comprar un lote de EURUSD y el precio actual de mercado es de alrededor de 1.0643 USD. Para crear una orden de compra de mercado, introduce "1" en el campo de volumen y haz clic en "Comprar al mercado".

New Market Order.png

Nueva orden de mercado

Tras colocar tu orden, el broker consulta el libro de órdenes que contiene las órdenes limitadas con una cantidad y un precio específicos para comprar o vender un activo. En este caso, tu orden de mercado para comprar un lote de EURUSD al precio de mercado coincidirá con la orden limitada de venta más baja del libro de órdenes.

Depth of Market.jpg

Profundidad del mercado

Como puedes ver, la orden limitada de venta más baja del libro es de 10 lotes de EURUSD con un precio de 1.06446. Tu orden de mercado comprará un lote de EURUSD de los diez disponibles, lo que te dará un precio de entrada de 1.06446.

Pero supongamos que quieres comprar 100 lotes de EURUSD al precio de mercado actual. La orden limitada de venta más barata disponible necesita más volumen para cubrir toda tu orden de compra de mercado. El volumen restante de tu orden de mercado se emparejará de forma automática con las siguientes mejores órdenes limitadas de venta hasta que se complete. Como resultado, comprarás 100 lotes con un precio promedio de todos los lotes que hayas comprado. Este proceso se denomina deslizamiento, y es la razón por la que pagas precios y comisiones más altos (o recibes un precio más bajo) como receptor de mercado.

Orden pendiente

Una orden pendiente es una instrucción para comprar o vender un instrumento con ciertas condiciones predeterminadas especificadas por un trader. Al colocar una orden pendiente, los traders informan a un broker que no desean entrar en el mercado con el precio de mercado actual, sino ejecutar una orden en caso de que el precio alcance un nivel específico.

Las órdenes pendientes se dividen en tres categorías: órdenes limitadas, órdenes stop y órdenes stop limit.

Orden limitada

Una orden limitada es una compra o venta de un activo con una restricción sobre el precio máximo a pagar o el precio mínimo a recibir ("precio límite").

Puede ser adecuada si deseas comprar a un precio inferior al precio actual de mercado o vender a un precio superior a este. Si la orden se ejecuta, será solo al precio límite especificado, o a uno mejor. Sin embargo, no es necesario ejecutar una orden, ya que es posible que el precio de mercado nunca alcance la orden limitada del trader.

Cómo funciona una orden limitada

Una orden limitada se coloca en el libro de órdenes de forma inmediata luego de enviarla. Sin embargo, solo se ejecutará si el precio del activo alcanza o supera el precio límite especificado.

Por ejemplo, digamos que quieres vender una acción de Apple a 100 USD mientras el precio actual es de 90 USD. Puedes colocar una orden limitada de venta de Apple por 100 USD. Cuando el precio alcance o supere el objetivo, tu orden se ejecutará dependiendo de la liquidez del mercado. Si otras órdenes de venta de Apple son colocadas por delante de la tuya, el sistema las ejecutará primero. Tu orden limitada se ejecutará después con la liquidez restante.

Ejemplo de orden limitada

Limit Order Example.pngEjemplo de orden limitada

La gráfica anterior ilustra el uso de órdenes de mercado frente a órdenes limitadas. En este ejemplo, el último precio de operación fue alrededor de 134.80 USD.

Un trader que desee comprar o vender un activo lo antes posible colocaría una orden de mercado, que en la mayoría de los casos se ejecuta de inmediato al precio actual de la acción de 134.80 USD (línea azul) o cerca de él.

Un trader que quiera comprar la acción que cae a 124.50 USD colocaría una orden de compra limitada con un precio límite de 124.50 USD (línea verde). Si la acción cae a 124.50 USD o menos, la orden limitada se activará y ejecutará a ese precio o a uno menor. Si la acción no puede caer a 124.50 USD o menos, no se ejecutará.

Un trader que quiera vender la acción alcanzando 138 USD colocaría una orden limitada de venta con un precio límite de 138 USD (línea roja). Si la acción alcanza los 138 USD o más, la orden limitada se activará y ejecutará a ese precio o a uno mayor. Si la acción no puede subir a 138 USD o más, no se producirá ninguna ejecución.

Ten en cuenta que, aunque la acción alcance el precio límite especificado, es posible que tu orden no se ejecute porque otras órdenes podrían estar por delante de la tuya, eliminando la disponibilidad de acciones al precio límite. También presta atención a que, con una orden limitada, el precio de ejecución puede ser inferior al precio límite cuando se compra o superior al mismo cuando se vende.

Es importante recordar que, si la orden limitada de compra a 124.50 USD se hubiera establecido como "válida hasta su cancelación" en lugar de "solo para el día", seguiría vigente al día de trading siguiente. Si la acción abriera a 120 USD, la orden limitada de compra se activaría y el precio de compra se situaría en torno a los 120 USD, un precio más favorable para el comprador. A la inversa, con la orden limitada de venta a 138 USD, la acción podría abrir a 145 USD y la orden limitada se activaría y se ejecutaría a un precio cercano a 145 USD. Esto es, de nuevo, más favorable para el vendedor.

Orden stop

Una orden stop sirve para comprar o vender un activo al precio de mercado una vez que este alcanza un precio determinado ("precio stop").

Cómo funciona una orden stop

Si un activo alcanza el precio stop, la orden se convierte en una orden de mercado y se ejecuta a los siguientes precios disponibles según la profundidad del mercado. Si un activo no alcanza el precio stop, la orden no se ejecutará.

Una orden stop puede ser conveniente en los siguientes escenarios:

  • El precio sigue las expectativas luego de abrir una posición, y el trader desea proteger las ganancias en caso de que ocurra una reversión.
  • Un trader quiere entrar en una posición con la orden de mercado tan pronto como el precio rompa por debajo/por encima de un nivel determinado, creyendo que seguirá cayendo/subiendo.
  • El precio no sigue las expectativas, y el trader quiere limitar las pérdidas potenciales (utilizando stop loss o alguna otra herramienta).

El trader establece una orden sell stop por debajo del precio de mercado actual. La orden se activa cuando el precio de mercado cae a un precio de stop o por debajo de él. Una vez que esto ocurra, la orden stop se activará y se convertirá en una orden de mercado, vendiendo el activo al precio actual de mercado.

Una orden stop también puede ser útil para comprar. En otro caso, el trader establece una orden buy stop por encima del precio actual de mercado. La orden se activa cuando el precio de mercado alcanza o supera al precio stop. Una vez que esto ocurre, la orden stop se convierte en una orden de mercado, comprando el activo al precio actual de mercado.

Ejemplo de orden stop

Los traders suelen utilizar las órdenes stop para limitar las pérdidas potenciales y reducir la exposición al riesgo (como con un stop loss). Con una orden stop loss, una posición de trading se cerrará si el precio va en dirección contraria. Con este tipo de orden, el trader limita los riesgos, fijando un monto limitado que está dispuesto a perder en caso de que el mercado se mueva en contra de lo esperado.

Por ejemplo, un trader que compra acciones de Apple a 134.50 USD por acción podría establecer una orden stop loss para vender acciones a 124.50 USD si el precio va en contra de las expectativas. De este modo, limita los riesgos de la  inversión a una pérdida máxima de 10 USD por acción. Si el precio de las acciones cae a 124.50 USD por acción, la orden se ejecutará de forma automática, cerrando la operación. 

Las órdenes stop loss pueden tener beneficios durante acontecimientos esenciales y movimientos sustanciales del precio en contra de la posición de un trader. 

Stop Order Example.png

Ejemplo de orden stop

Es fundamental tener en cuenta que las órdenes stop difieren de las órdenes limitadas, que solo se ejecutan si un activo puede comprarse (o venderse) a un precio determinado o a uno mejor.

En un mercado que cambia con rapidez, es posible que una orden stop no se ejecute al nivel exacto del precio stop especificado, pero suele ejecutarse bastante cerca de él. Sin embargo, las órdenes stop loss no pueden ofrecer mucha protección en algunas situaciones extremas.

Por ejemplo, un trader compra una acción a 130 USD por unidad y coloca una orden sell stop a 125 USD cada una, y el mercado cierra. Entonces, una noticia catastrófica sobre la compañía sale a la luz tras el cierre de la jornada de trading.

Si el precio de la acción baja a 120 USD en la apertura del mercado al día siguiente, la orden de venta del trader de 125 USD por acción se activará de inmediato porque el precio cayó por debajo del precio de la orden. Pero no se ejecutará cerca de los 125 USD por acción. En cambio, se ejecutará en torno al precio de mercado vigente de 120 USD por acción.

Con las órdenes limitadas, se garantiza que la orden se ejecute al precio especificado o a uno mejor. La orden stop garantiza que, cuando se active, se ejecutará de inmediato y al precio de mercado vigente.

Orden stop limit

Una orden stop limit combina un gatillo stop y una orden limitada. La orden stop añade un precio de activación para que el broker coloque tu orden limitada. A continuación te explicamos cómo funciona.

Cómo funciona una orden stop limit

La mejor manera de entender una orden stop limit es dividirla en partes. El precio stop actúa como gatillo para colocar una orden limitada. Cuando el mercado alcanza el precio stop, el broker crea una orden limitada de forma automática con un precio personalizado (precio límite).

Aunque los precios stop y límite pueden ser los mismos, no es un requisito. Sería más seguro fijar el precio stop (precio de activación) un poco por encima del precio límite para las órdenes de venta. Para las órdenes de compra, puedes fijar el precio stop un poco por debajo del precio límite. Esto aumenta las probabilidades de que tu orden limitada se ejecute después de activarse.

Ejemplos de órdenes buy stop limit y sell stop limit

Buy stop limit

Imagina que el precio actual del par XAUUSD es de 1914 USD, y te gustaría comprarlo cuando suba. Sin embargo, solo quieres pagar un poco si empieza a subir con rapidez, por lo que necesitas limitar el precio que pagarás.

Stop-Limit Example.png

Ejemplo de orden buy stop limit

Supongamos que tu análisis técnico muestra que podría iniciarse una tendencia alcista si el mercado supera los 1928 USD. Sin embargo, prefieres evitar operar una falsa ruptura y utilizas una orden buy stop limit para abrir una posición en caso de ruptura. Fijas tu precio stop en 1928 USD y tu precio límite en 1935 USD. Tan pronto como el par XAUUSD alcance los 1928 USD, se colocará una orden limitada de compra a 1935 USD. Tu orden podría ser ejecutada por 1935 USD o menos. Teniendo en cuenta que ese es tu precio límite, tu orden podría ejecutarse solo parcialmente si el mercado sube demasiado rápido por encima de él.

Sell stop limit

Imagina que compraste el par XAUUSD a 1860 USD y ahora está a 1913 USD. Para evitar pérdidas, utilizas una orden stop limit para vender XAUUSD si el precio vuelve a caer hasta tu entrada.

Estableces una orden stop limit de venta con un precio stop de 1870 USD y un precio límite de 1860 USD (el precio al que compraste el par). Si el precio alcanza los 1870 USD, se colocará una orden limitada de venta de XAUUSD a 1860 USD. Si el precio alcanza los 1860 USD, tu orden podría ejecutarse a ese precio o a uno superior.

Sell Stop-Limit order example.png

Ejemplo de orden sell stop limit

Orden trailing stop

Se denomina trailing stop a la modificación de una orden stop estándar que puede establecerse a un porcentaje definido o a una cantidad de puntos de distancia del precio actual de mercado. Para una posición larga, un inversor coloca una trailing stop loss por debajo del precio de mercado actual. Para una posición corta, el inversor coloca la trailing stop por encima del precio actual de mercado.

Una trailing stop está diseñada para proteger las ganancias manteniendo una operación abierta mientras el precio se mueva a favor del inversor. La orden cierra la operación si el precio cambia de dirección en un porcentaje o cantidad de puntos específicos.

Una trailing stop suele colocarse al mismo tiempo que la operación inicial, aunque también se puede colocar después de esta.

Cómo funciona una orden trailing stop

Las trailing stops solo se mueven en una dirección porque están diseñadas para asegurar las ganancias o limitar las pérdidas. Si se añade una trailing stop loss del 10% a una posición larga, se emitirá una operación de venta cuando el precio caiga un 10% desde su precio máximo posterior a la compra. La trailing stop solo se mueve al alza una vez que se ha establecido un nuevo máximo. Una vez que la trailing stop se mueve hacia arriba, no puede retroceder.

Una trailing stop es más flexible que una orden stop loss fija, ya que sigue la dirección del precio de la acción de forma automática y no tiene que reajustarse manualmente como el stop loss fijo.

Los inversores pueden utilizar trailing stops en cualquier clase de activo, siempre que el broker ofrezca ese tipo de orden para el mercado en el que se opera. Las trailing stops pueden establecerse como órdenes limitadas o de mercado.

La clave para utilizar una trailing stop de forma eficaz es fijarla en un nivel que no sea ni demasiado ajustado ni demasiado amplio. Colocar una trailing stop loss demasiado ajustada podría impedir que la operación se mueva en la dirección del trader, ya que la trailing stop se activa con los movimientos diarios comunes del mercado. Los movimientos regulares del mercado no activarán una trailing stop demasiado grande, pero significa que el trader está asumiendo un riesgo de sufrir pérdidas innecesariamente grandes o de renunciar a más ganancias de las necesarias.

Aunque las trailing stops bloquean las ganancias y limitan las pérdidas, establecer la distancia ideal de una trailing stop es difícil. No existe la distancia perfecta porque los movimientos de los mercados y los activos financieros siempre cambian. A pesar de ello, las trailing stops son una herramienta eficaz.

Importante: La trailing stop ideal cambiará con el tiempo. Durante los periodos de mayor volatilidad, una trailing stop más amplia es una mejor apuesta. Una más ajustada, por su parte, puede ser eficaz en épocas más tranquilas o en un activo muy estable.

Ejemplo de orden trailing stop

Supongamos que compraste XAUUSD a 2000 USD. Si observas los avances anteriores, verás que el precio suele experimentar un retroceso del 2% al 4% antes de volver a subir. Estos movimientos previos pueden ayudar a establecer el nivel porcentual de una trailing stop.

Elegir una trailing stop del 1% o incluso del 3% puede ser demasiado ajustado. Incluso los retrocesos menores tienden a moverse más que esto, por lo que la trailing stop probablemente detendrá la operación antes de que el precio pueda subir.

Elegir una trailing stop del 10% es excesivo. Según las últimas tendencias, el retroceso promedio es de un 3%, con un máximo cercano al 4%.

Una trailing stop loss más adecuada sería del 5% al 6%. De este modo, el precio tiene margen para moverse, pero el trader puede salir rápido si el precio cae más de un 6%. Una caída del 5% al 6% es mayor que un retroceso típico, lo que significa que podría tratarse de una reversión de la tendencia en lugar de un retroceso.

Utilizando una trailing stop del 5%, tu broker ejecutará una orden de venta si el precio cae un 5% por debajo de tu precio de compra (1900 USD). Si el precio nunca supera los 2000 USD después de la compra, el stop loss se mantendrá en 1900 USD. Si el precio alcanza los 2100 USD, tu stop loss se moverá hasta los 1995 USD, que está un 5% por debajo de los 2100 USD. Si el precio empieza a caer desde los 2100 USD y no vuelve a subir, tu orden trailing stop se mantendrá en 1995 USD, y si el precio cae hasta ese nivel, el broker venderá el activo.

Cómo elegir la orden de trading adecuada

Las órdenes de mercado son el punto de partida lógico para empezar a invertir y operar, ya que son sencillas y están disponibles en todos los brokers. Sin duda, tu orden será ejecutada. Sin embargo, pronto te darás cuenta de que las órdenes de mercado por sí solas son insuficientes.

La clave está en adaptar el tipo de orden a tu estrategia de trading y utilizar la mejor alternativa para cada situación. Todos los inversores y traders deberían conocer las órdenes de mercado, limitadas, stop, stop limit y trailing stop. Esto ayudará a mejorar tu estrategia de trading o a crear una nueva, y reducirá la necesidad de vigilar el momento del mercado de forma constante.

Por lo general, los traders profesionales utilizan los tipos de órdenes de la siguiente manera:

  • Órdenes limitadas: para ganar posición antes de la reversión del precio o tomar las ganancias 
  • Órdenes stop: para limitar las pérdidas estableciendo órdenes stop loss
  • Stop limit: para seguir la tendencia tras una ruptura
  • Trailing stop: para proteger las ganancias

Conclusión

Al elegir un broker, consulta la variedad de tipos de órdenes que ofrecen y las comisiones cobradas por cada tipo de orden compleja. Este es un diferenciador clave entre brokers que realmente influye en tus operaciones a largo plazo.

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